Asa cum era de asteptat si cum va spuneam inca din septembrie 2025 ca este foarte posibil sa se intample, Franklin Templeton a anuntat ca isi retrage candidatura din procesul de selectie pentru administrarea Fondului Proprietatea. Din acest moment, pentru mine discutia devine si mai simpla.
Avem deja pe piata romaneasca fostele SIF-uri. Cred ca sunt suficiente. Nu vreau ca Fondul Proprietatea sa devina, in esenta, un „SIF 6”. Vreau ca FP sa ramana ceva diferit si, mai ales, sa devina ceea ce am numit de mai multe ori FP 2.0: un fond care nu isi mai construieste randamentul prin vanzarea continua a activelor si distribuirea banilor catre actionari, ci prin INVESTITII, dezvoltarea activelor din portofoliu si cresterea valorii Fondului pe termen lung.
Am mai scris pe acest subiect aici:
- Fondul Proprietatea NU trebuie lichidat. Trebuie DEZVOLTAT.
- AGA Fondul Proprietatea (23 iulie 2026) – Am votat pentru viitor, nu pentru lichidare!
De aceea, dintre variantele ramase, eu sustin INVL Asset Management impreuna cu Impetum Management.
Am analizat aceasta varianta si cred ca vorbim despre o echipa de profesionisti care intelege foarte bine diferenta dintre A EXTRAGE valoare dintr-un activ si A CONSTRUI valoare in jurul acelui activ. Iar din perspectiva mea, intentiile si directia propusa sunt foarte apropiate de ceea ce sustin de mai bine de un an pentru Fondul Proprietatea.
Miza este uriasa. Aproximativ trei sferturi din VAN-ul Fondului este concentrat in Aeroporturi Bucuresti si Portul Constanta. Sunt doua active strategice exceptionale, iar eu nu vreau sa le privesc doar prin prisma intrebarii:
„Cu cat le vindem si cat distribuim dupa aceea actionarilor?”.
Intrebarea care ma intereseaza mult mai mult este alta:
CUM FOLOSIM ACESTE ACTIVE PENTRU A CONSTRUI URMATORII 20 DE ANI AI FONDULUI PROPRIETATEA?
Exista modalitati prin care asemenea active pot fi dezvoltate, aduse mai aproape de piata de capital, pot atrage capital institutional si pot deveni baza unui vehicul de investitii mult mai puternic. Exista fonduri de pensii, exista investitori institutionali, exista capital privat care cauta infrastructura si active capabile sa genereze venituri predictibile pe termen lung. Aici cred ca INVL & Impetum pot aduce ceva diferit.
INVL vine cu experienta unui administrator regional de active, iar Impetum vine cu experienta locala in investitii, restructurare, dezvoltarea companiilor si creare de valoare. Pentru mine, combinatia aceasta este mult mai apropiata de ideea FP 2.0 decat de continuarea modelului prin care vindem active, distribuim banii si ne apropiem, pas cu pas, de lichidarea Fondului.
Andrei Cionca (Impetum) a spus foarte clar:
„Opriti lichidarea portofoliului! Nu mai extrageti valoarea de dragul unor randamente facute pe termen scurt.”
Exact aceasta este si ideea pe care o sustin eu. NU sunt impotriva dividendelor. NU sunt impotriva distribuirilor catre actionari. Dar vreau ca peste 10 sau 20 de ani sa mai existe un Fond Proprietatea din care sa avem CE DISTRIBUI. Vreau ca dividendele si rascumpararile viitoare sa vina din valoarea creata de Fond, nu din vanzarea succesiva a activelor pana cand nu mai ramane nimic.
SAI Muntenia Invest este cealalta varianta ramasa in cursa si trebuie spus corect ca a obtinut cel mai mare punctaj in evaluarea Comitetului Reprezentantilor. Dar Muntenia administreaza deja Longshield Investment Group, fostul SIF Muntenia. Eu nu vreau un SIF 6.
Romania are nevoie de un Fond Proprietatea puternic, cu o alta filozofie, capabil sa atraga capital, sa investeasca si sa devina in timp unul dintre cele mai importante fonduri de investitii din Europa Centrala si de Est. De aceea, dupa retragerea Franklin Templeton din cursa, dintre variantele ramase eu sustin INVL Asset Management & Impetum Management.
Iar celor care sunt actionari FP le spun atat: nu priviti votul din 29 septembrie doar ca pe o alegere intre doi administratori.
Ganditi-va ce fel de Fond Proprietatea vreti sa detineti peste 10-20 de ani.
- Un fond care continua sa vanda active pana cand nu mai ramane mare lucru de administrat?
- Sau un FP 2.0 care foloseste ceea ce are astazi pentru a construi ceea ce poate deveni maine si sa ofere plus-valoare actionarilor generatii intregi.
Eu aleg FP 2.0. Tu ce alegi?
—
Semnat,
Paul Maior, presedinte Invest Club
Tags: AGA, Fondul Proprietatea, fonduri de investitii, Franklin templeton, Impetum Management, INVL Asset Management
